白银价格首破90美元创历史新高，市场狂欢背后的风险警示
杭州白马珠宝市场里，一块15公斤的银砖被一位顾客以30多万元价格当场买走，像去菜市场买菜一样随意，市场里人潮涌动，抢购白银的狂热氛围几乎要撑破屋顶。
杭州白马珠宝市场一楼的一家商户晒出了满桌子的投资银条，直言“昨天买的都赚了，但拿货已加价”。
近期，一位顾客花费30余万元在该市场购入一块15公斤的白银板料。
据杭州网消息，该笔交易发生在2026年1月13日，当日市场白银报价约为每克23元。
几乎同期，国际贵金属市场也迎来里程碑时刻。2026年1月14日，纽约白银期货主力合约价格与伦敦现货白银价格均首次突破每盎司90美元关口。
01 交易热潮
杭州市场的这笔大额交易并非孤立事件，而是白银投资热潮的一个生动缩影。
在更早的2025年12月，深圳水贝市场就已出现15公斤银板被抢购的现象，当月银价从每克13.378元上涨至断货。
这股热潮不仅限于投资银条和板料，更席卷了收藏品市场。纪念封装版的中国龙银质纪念币在二手市场的交易价格，已较去年5月460元的发行价上涨了20倍。
杭州的钱币爱好者王先生表示，他花6000余元入手的龙年纪念银币，如今市价已超过万元。
02 价格飙涨
进入2026年，白银价格上行进一步提速，在半个月内涨幅已超过25%。截至1月14日18时，纽约白银期货主力合约价格与伦敦现货白银价格均涨至每盎司90美元左右。
国内方面，上海期货交易所白银主力合约报收于22763元/千克，较前一交易日上涨8.03%。而就在1月初，沪银主力合约日内曾一度暴涨逾9%，报22995元/千克。
与2025年初每盎司约29美元的起点相比，现货白银在全年累计上涨约148%后，于年末一度突破每盎司80美元，2026年开年便站上历史新高位。
03 上涨动因
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，白银价格突破90美元由两方面因素驱动。
一方面，美国2025年12月CPI数据低于预期，导致市场对美联储2026年3月降息的押注升温，利好银价上行。
另一方面，近日美国政府与美联储的矛盾，也加剧了市场对美联储独立性、政策稳定性以及资产安全的担忧，从而推动资金流入贵金属领域避险。
从更宏观的供需层面看，白银兼具贵金属投资属性和广泛的工业应用属性。光伏、电子等工业领域对白银的消耗量占其需求总量的60%以上。
随着光伏、新能源等产业的快速发展，工业需求持续增长，为白银价格提供了坚实的中长期支撑。
04 市场分歧与风险
虽然市场普遍看好白银的中长期前景，但短期风险不容忽视。瞿瑞指出，白银价格创下新高后，往往面临短期资金获利了结带来的回调压力。
白银市场的波动性远超黄金。在2026年开年强劲上涨后，1月7日，国际白银价格大幅下挫5.27%。
当日夜盘交易前，上海期货交易所连发4条公告，提示市场风险，并采取了上调交易手续费、设置开仓限额、调整涨跌停板幅度等一系列风控措施。
工商银行贵金属策略分析主管徐铨翰认为，白银近期的强势上涨有短期炒作成分。他指出，白银不像市场认为的那样处于“很紧绷的状态”，但当交易所库存较少时，容易出现“逼仓情况”，带动价格上涨。
05 投资陷阱警示
在白银投资热潮中，各类投资陷阱也层出不穷。最高检数据显示，2025年以来贵金属相关的非法集资案件涉案金额平均达1.5亿元，同比上升41%。
在中国，正规的贵金属交易平台包括经政府批准设立的上海期货交易所、上海黄金交易所等。
投资者在选择平台时，应通过中国人民银行、证监会官网查询机构资质，警惕那些宣称“境外监管”“AI带单”的平台。
此外，实物白银投资还需关注其流动性风险。与黄金相比，白银的回收渠道较少，回收价格通常被压低，且可能面临高昂的手续费和较长的交割周期。
06 后市展望
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，短期内白银波动率将增加，其价格不排除进一步上冲每盎司100美元的可能。
从中长期看，主流分析机构依然维持对白银的看涨判断。支撑逻辑在于：持续的市场避险需求、光伏新能源等领域带来的工业需求增长，以及白银现货市场供应紧张的现状。
业内普遍认为，美国2026年的降息周期将是影响白银价格走势的关键变量之一。市场预期美联储可能在2026年降息3-4次，这将导致实际利率下行和美元走弱，利好白银等无息资产。
随着美国与多国关系紧张以及全球多地地缘政治风险上升，作为传统避险资产的贵金属仍将吸引资金流入。
